最後に、日経平均株価はTOPIX（東証株価指数）に追随して年初来高値を更新しました（30,670円、9月14日終値）。このまま株高が続くと考えていいのでしょうか？
日本株は米国株に比べて遅れている」はどうなった？
つい先日の8月20日まで、日本株は米国株に遅れをとっていました（先行指標であるニューヨーク・ダウ平均が年初から16％上昇したのに対し、日経平均株価は1％下落）。
日経平均株価は、2月16日に30,467円を記録して以来、ずっと下落を続けています。その主な理由は、（1）日銀が日経平均ETF（上場投資信託）の買い入れ方針を3月から変更したこと、（2）新型コロナウイルスに対するワクチン接種や医療体制の整備が遅れていること（デルタ変異型の感染者が急増し、緊急事態解除ができず、国内経済が低迷するリスクが高まっている）、（3）それに伴う内閣支持率の低下、などの4点です。さらに、最後の一撃は内閣支持率の低下だった。
さらに、最後の一撃は、8月20日にトヨタ自動車が発表した「減産」だった。これを嫌って同社の株価は急落し、同日の取引時間中、日経平均株価は一時27,000円を割り込んだ。同日の取引時間中、日経平均株価は一時的に2万7,000円を割り込んだ。つまり、株価は年初来の水準に “逆戻り “したのである。
しかし、市場の悲観的な予想に反して、9月の日経平均は急上昇し、9月8日には3万円台を一気に回復、9月14日の取引時間中には31年ぶりの高値30,795円を記録しました。
現在、ニューヨーク・ダウに対する年初からの株価の遅れはかなり解消され、上昇率もほぼ同じになっている。日経平均がNYダウとの差を縮めている理由は大きく3つあります。(日本株がPER（株価収益率）などで米国株に比べて割安であること、②新型冠動脈疾患のワクチン接種が進み（9月末時点で2回接種率が60％に達している）、新規感染者の増加が一巡することが期待されていること（国内経済の回復への期待）、③政治的変化（菅義偉首相の自民党総裁選不出馬）です。菅義偉首相の自民党総裁選への不出馬表明）がある。) (2）政治的変化（菅義偉首相の自民党総裁選への不出馬決定など）。特に8月末以降は、(3)の政治的変化が引き金となって、(1)と(2)の再確認が行われており、これが株価高騰の要因となっていると見るべきでしょう。
年初からの上昇率では、TOPIXがすでにNYダウを上回り、日本株の出遅れ感が一気に解消された（9月10日現在、TOPIXは16.5％、NYダウは14.5％の上昇）。
一方で、日経平均はNYダウの上昇率にわずかにも追いついていない。実際、5月末までは、日経平均とTOPIXはほぼ同じ動きをしていた。しかし、6月から最近（9月10日現在）まで、約5ポイントのギャップが生じているのである。日経平均がTOPIXに遅れをとっている理由としては (1)中国がソフトバンクグループなどの「価格敏感株」に対する規制を強化したことが、6月以降の日経平均の値動きに悪影響を与えていること(2)3月以降の下落局面で日銀が日経平均ETFの購入を停止したこと(2)3月以降の下落局面で日銀が日経平均ETFの購入を停止したこと。その中でも、（1）中国の規制強化による悪影響が最も大きい。
中国の規制強化の弊害とは？
では、中国での規制強化とは具体的にどのようなものなのでしょうか。主な7つの例を見てみましょう。(1）ネット通販大手のアリババグループは、子会社のアントグループの米国でのIPOを2020年11月に延期し、2021年4月に独禁法違反で182億元（約3000億円）の罰金支払いを命じられた。(3) 7月、インターネット大手のテンセントは、音楽配信会社の買収に関して独占禁止法に違反したとして検挙され、子会社であるゲーム配信会社の経営統合が停止されました。(4) 7月、配車アプリ最大手の「Didi」が国家安全保障上の理由で審査され、アプリのダウンロードが停止されました。
(5) 7月、既存の学習塾が登録されました。
www.DeepL.com/Translator（無料版）で翻訳しました。
